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[时讯快报]2015上市公司并购超千笔,A股市值管理活跃
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发表于:2015-12-20 23:18 状态:审核通过

 中国二级市场从615日开始巨幅调整,二级市场的气氛急转直下,流动性的困局加重了市场信心受挫,引发了一连串的资本市场波动。当前很多上市公司面临主营业务规模较小,盈利能力不高的问题,同时又承受着来自资本市场上众多利益相关方对公司业绩要求的压力,因此通过并购保持增长成为不二之选。

 

截至2015年第三季度,已有百余家上市公司参与设立并购基金,基金总规模超过千亿。上市公司参与VC/PE机构的合作现已衍生更多形态,Co-GP管理基金、新三板公司与机构合作等案例得实现,验证了并购基金进入“蓬勃发展”期。从投资领域来看,该类并购基金投资范围多与上市公司自身行业相关,其中大部分是为上市公司并购重组“量身定制”;从运营模式来看,“上市公司+PE”仍然是该类并购基金的主要运营模式。

并购创三年新高

2015年第三季度中国上市公司并购共完成交易606起,同比上升83.6%,环比上升32.0%;披露金额的交易共计530起,涉及案例金额达249.34亿美元,同比上升8.1%,环比上升14.2%

具体来看,2015年前三季度中国上市公司并购国内并购发生1261起,完成的交易金额达502.54亿美元;海外并购完成113起,涉及交易金额106.64亿美元;外资并购达18起,交易金额共计18.04亿美元。

A股上市超八成

2015年第三季度中国A股上市公司并购共完成交易539起,环比上升37.2%,披露金额的交易共计488起,涉及案例金额达209.02亿美元,环比上升7.5%,交易规模创2015年度最高。

累计来看,2015年前三季度中国A股上市公司并购共完成交易1202起,其中披露金额案例数1129起,涉及案例金额达551.77亿美元。A股上市公司前三季度案例数占上市公司整体交易案例数的86.35%,交易金额数占上市公司整体交易金额的87.96%,占比均超过八成。

上市公司+VC/PE衍生多种形式

鉴于国内并购基金发展仍然处于初级阶段,短期内上市公司与VC/PE或券商合作设立并购基金进行协同并购的模式仍是发展趋势,未来数年内协同并购基金有望成为我国私募股权投资市场重要基金类型。

在地产资管领域首先兴起一种“联合投资管理”模式(Co-GP)。旨在补足投资机构的专业短板,使得原有专业服务商和投资管理机构共同承担风险、分享收益。

新三板+VC/PE成新兴趋势

从2015年初持续火爆的新三板,带动了VC/PE机构纷纷布局新三板,以“新三板+并购基金”相结进行全产业连运作。新三板公司的并购与被并购交易风起云涌,此前亿童文教宣布与硅谷天堂携手,这是首例“PE+上市公司“模式在新三板的运用,旨在充分利用资本市场,通过收购与兼并等资本运作方式将企业做大做强做优,促进新三板公司实现持续快速地发展。

政策助力,央企、房企、新兴行业并购频发

(一)大型央企强强联合,房地产企业并购频繁

10月29日,“十三五”规划纲要出台,“改革”将成为我国未来五年促进经济发展的三大动力之一,2015年国企改革将全面推行、落地,资体系瘦身将是一大任务,国企发展模式将从增量发展变为存量组合。下一步,建筑、电力、铁路等产能过剩行业的众多国企央企,还将面临大规模的合并重组。未来的五年国企大重组、转型、整合仍是上市公司并购的主要力量。

(二)“互联网+”持续受追捧,多个行业主动转型

今年以来,许多上市公司并购标的皆为市场上最热的“互联网+”概念。洪涛股份并购在线教育机构跨考教育70%股权,涉足“互联网+教育”模式。科达股份收购百孚思等5家公司100%股份打造“互联网+营销”。此外“互联网+金融”模式也是市场另一热点,巢东股份披露重大资产购买预案:公司拟约16.82亿元现金收购新力投资等46名交易对象持有的小额贷款、融资租赁、典当、担保、P2P等5家类金融业务公司的股权,进入类金融领域,实现上市公司主营业务的转变。

(三)新兴行业并购频发,O2O互动娱乐平台成新宠

在新兴O2O平台中,主要参与者接连发生并购:2015年2月14日,滴滴打车与快的打车宣布合并; 4月17日,58同城战略入股赶集网; 2015年5月22日,携程战略性收购艺龙37.6%股份,总价约4亿美元。



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